智通财经APP获悉，华源证券宣告研报称，中国彩妆行业正在阅历火速起色期与调治期后，自2023年进入良性起色阶段。高端彩妆赛道滋长性优于公共赛道，估计2023-2028年中国高端彩妆墟市领域CAGR为10.8%，高于同期公共彩妆的6.7%。品牌层面，高端表资彩妆品牌市占率攻陷前哨。墟市机遇方面，“渠道+产物+营销”三大因素驱动行业变迁。基于较高专业性与更始性，专业彩妆品牌希望正在中高端周围延续当先。

　　行业领域：高端彩妆赛道滋长性均优于公共赛道。中国彩妆正在阅历2018-2021年的火速起色期(CAGR为12%，国货新锐品牌浮现)，2022年为调治期(同比下滑14%)，自2023年往新进入良性的起色阶段(2023年行业领域为1168亿元，同比+5%)。

　　依据弗若斯特沙利文，估计23-28年中国高端彩妆墟市领域CAGR阔别为10.8%，高于同期公共彩妆的墟市领域CAGR6.7%。跟着消费秤谌的降低和社媒的散布造就加大，近年来消费者对美妆产物的品格、平和、效用及打算等维度央浼更高，该行估计2024年后高端价钱带彩妆及护肤产物增速均浮现更优。

　　全部来看，YSL于2018岁首度进入前十榜;2022年及2023年，圣罗兰连任榜首，且市占率延续上涨。同时，2014年及2015年还排正在第6名的迪奥，于2019年晋升榜首，市占率顶峰超6.0%，2023年市占率为5.4%。别的，定位高端的两大品牌香奈儿与Nars，2023年市占率较2019年阔别+0.5pct及1.5pct。

　　渠道：线下→线上/百货渠道→新兴电商。2017年及之前，百货为彩妆首要渠道，近年来，跟着货架电商淘天及实质电商抖音驱动下，彩妆墟市慢慢由线上渠道驱动伸长。据弗若斯特沙利文，以零售额计划，彩妆的线.4%。2023年，线上渠道占彩妆行业比重到达64%，百货渠道占比仅为23%，虽仍为线下占比最高渠道，但线%。

　　产物：面妆为彩妆占比最高品类，且增速当先其他品类。依据弗若斯特沙利文，以零售额计，2023年面部底妆/唇妆/眼妆/其他市占率阔别为49.1%/29.7%/14.3%/6.8%，面妆为彩妆功劳最高子类目，2018-2023年对应CAGR阔别为5.7%/5.0%/3.0%/0.3%，面妆品类增速也当先其余品类，跟着消费者美妆体验的积聚及对考究妆容的寻求，他日其对面妆产物的需求逐年伸长，或动员赛道延续高景心胸，估计2023-2028年面妆墟市领域CAGR达9.5%。

　　营销：东方美学为营销突围合头。彩妆营销除表化的品宣以表，中国文明的内正在表达及东方审美的气韵均为彩妆营销达成分别化的合头身分。个中，毛戈平基于创始人毛师长的美学理念，推出继承光影美学和东方美学的美妆产物，彩棠以“中国妆，原生美”为品牌理念，打造专为中国脸蛋定造的彩妆品牌。